2 de enero 2018. Entrevista en Valencia Plaza

dejavu · 2963

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en: Enero 02, 2018, 12:26:22 pm

¿Qué hará la bolsa en 2018 y dónde encontrar oportunidades?

Comienza un año marcado, sin duda, por las decisiones que adopte el Banco Central Europeo (BCE) sobre su política monetaria ultralaxa. O lo que es lo mismo: ¿cuándo comenzará a subir los tipos de interés? Un factor determinante en la marcha de la bolsa española que, además, tendrá que lidiar con otros factores como las elecciones en varios países europeos, la 'desconexión oficial' del Reino Unido de la Unión Europea -Brexit-, los habituales riesgos geopolíticos y, faltaría más, hasta dónde va a llegar la marcha triunfal de Wall Street.

Los inversores deberán estar muy pendientes a todos esos factores -y los que vayan surgiendo- en un año que se presenta favorable para la renta variable española, cuyo índice de referencia (Ibex 35) se quedó descolgado de sus principales competidores continentales durante 2017.

Para ello nada mejor qué mejor que conocer las impresiones de doce expertos financieros para que los lectores de Valencia Plaza tengan una mayor pluralidad de opiniones.

Ricardo González, gestor del fondo GPM International Capital

-¿Qué espera que haga el Ibex 35 en 2018 y dónde lo sitúa a finales de año?
-Lo primero que debemos tener claro es que nadie tiene una bola de cristal, por lo que siempre debemos de extraer escenarios según la situación actual. En estos momentos el mercado español es un mercado débil que supone un coste de oportunidad importante para sus inversores. A simple vista, para el bolsista español unas alzas del 10% en 2017 como las que ha experimentado el Ibex 35 pueden parecer atractivas, pero teniendo en cuenta que otros índices como los americanos han subido el doble, podemos decir que el mercado español supone un coste de oportunidad importante para sus inversores, ya que sus alzas van a remolque de las grandes plazas bursátiles mundiales.

Es importante tener una perspectiva global del mercado. Los mercados ya son globales y nuestro punto de mira también ha de serlo, por lo que mientras el mercado español genere retornos inferiores a los de las grandes plazas bursátiles mundiales para mí es un mercado sin atractivo ya que supone un claro coste de oportunidad. Teniendo en cuenta esto las perspectivas para 2018 acorde al escenario actual apuntan a que el próximo ejercicio sea alcista en la renta variable mundial y por tanto esa corriente favorable empuje también a la renta variable española al alza. Ahora bien, mientras persista la debilidad en el mercado español cuando la renta variable global suba la bolsa española subirá menos y cuando la renta variable global caiga, la bolsa española caerá más.

-¿Cuáles son sus valores preferidos y cuáles se mantendría alejado?
-De cara a formalizar nuevas compras opto por mercados más fuertes que el español por las razones explicadas anteriormente. No obstante en la bolsa española hay algunos pocos valores que lo están haciendo bien como Abertis, Amadeus, Aena y Cellnex Telecom. Estas empresas están haciendo lo que sus inversores esperan de ellos: apreciarse a un ritmo superior que la media, por lo que mientras que sean capaces de mantener sus trayectorias alcistas son valores que mantendría en cartera. Sobre las cotizadas españolas a evitar podríamos citar a Telefónica, Inditex, Endesa y DIA. Ahora mismo son valores que tienden a depreciarse a medio plazo, por lo que dentro del contexto alcista que hay en las bolsas mundiales, suponen un claro coste de oportunidad.

-Al margen de la bolsa, ¿qué le recomendaría a un inversor de perfil medio?
-Realmente el escaso atractivo de la renta fija hace que haya pocas alternativas a la renta variable. De hecho el principal artífice del ciclo alcista que estamos viviendo en las bolsas de valores es precisamente el escaso atractivo de la renta fija, que empuja a los inversores hacia la renta variable si quieren obtener rentabilidades interesantes. Históricamente está más que demostrado que los mercados de valores son el mejor lugar para obtener rentabilidad a largo plazo, por lo que mi recomendación sería la apuesta por los mercados más fuertes dentro del contexto actual, como son los índices americanos, y para los que deseen una diversificación geográfica también están funcionando muy bien las bolsas de Hong Kong y Japón. Dicho esto, si algún inversor se siente incómodo con todas sus inversiones en renta variable siempre puede optar por la renta fija (mayor porcentaje cuanto más conservador sea uno), pero debe saber que los intereses actuales pagados por la renta fija no cubren la inflación, con lo que a largo plazo puede suponer una mordida patrimonial a tener en cuenta.

Enlace de la noticia: http://valenciaplaza.com/que-hara-la-bolsa-en-2018-y-donde-encontrar-oportunidades-al-habla-con-12-expertos