13 de diciembre 2017. Entrevista en Valencia Plaza

dejavu · 3025

dejavu

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en: Diciembre 13, 2017, 09:12:44 am

¿Qué hacer con las acciones de Bankia?

 El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) cerraba la venta de otro 7% de Bankia ayer antes de la apertura bursátil, por un importe total de 818,30 millones de euros euros. O lo que es lo mismo: a razón de 4,06 euros por título. Un precio que dista mucho del que pagó en su primera desinversión allá por febrero de 2014, que teniendo en cuenta el 'contrasplit' de este año arroja los 6,04 euros. Casi nada.

El mercado penalizó ayer a Bankia (BKIA) con la mayor caída de todo el Ibex 35 -de un 2,4%- e incluso llegó a caer por momentos por debajo de esos 4,06 euros de la nueva desinversión. ¿Ha sido una buena venta?, ¿volverá BKIA a tocar aquellos 6,04 euros de la primera venta parcial?, ¿es momento de comprar?

Qué mejor que sean ocho reputados financieros de la Comunitat Valenciana los que respondan a estas cuestiones para que los lectores de Valencia Plaza tengan una mayor pluralidad de opiniones.

Ricardo González, gestor del fondo GPM International Capital

-¿Es un buen momento para otra venta de Bankia?
-Teniendo en cuenta que si las arcas públicas quieren recuperar su inversión en el banco tienen que vender las acciones a un precio aproximado de 11,35 euros. Toda venta por debajo de ese precio supone vender con minusvalías. La venta del paquete de 201,55 millones de títulos a un precio de 4,06 euros supone aceptar unas pérdidas del 64,23% en este último paquete. En términos monetarios, esta última desinversión representa unas minusvalías de unos 1.470 millones de euros. Desde un punto de vista estrictamente inversor (dejando de lado razones políticas y sociales), Bankia fue una mala compra y va a ser muy complicado -por no decir prácticamente imposible- conseguir que el Estado salga de esta inversión sin asumir pérdidas. No olvidemos que tiene de plazo hasta el 31 de diciembre de 2019 para privatizar el 100% del banco.

-¿Logrará Bankia levantar el ánimo en bolsa y volver a los precios de la primera venta parcial de febrero de 2014?
-Va a ser complicado mientras los rendimientos de la renta fija se encuentren en niveles tan bajos como los actuales. Históricamente la evolución de las cotizaciones de la banca tiene una estrecha correlación con los rendimientos de la renta fija. Por ello, no esperamos gran cosa del sector bancario europeo en general y de Bankia en particular mientras no veamos incrementos en los rendimientos de la renta fija europea, un escenario que parece lejano dadas las políticas monetarias actuales del BCE.

-¿Recomendaría comprar acciones de Bankia?
-Actualmente ningún banco europeo cumple los requisitos que como gestor exijo para invertir. En el medio plazo son activos débiles por lo que suponen un coste de oportunidad para el inversor. Sin ir más lejos, Bankia está cotizando en los mismos niveles que lo hacia en el último trimestre de 2013. En ese periodo de tiempo mercados más fuertes como el estadounidense han subido más de un 40%. Nuestro punto de mira está dirigido a sectores más fuertes y con más potencial que el sector bancario europeo, que ahora mismo supone un coste de oportunidad evidente.


Enlace de la noticia: http://valenciaplaza.com/que-hacer-con-las-acciones-de-bankia-ocho-financieros-valencianos-responden