La semana pasada, David Rosenberg, el veterano economista de Wall Street y estratega de Gluskin Sheff dio una interesante charla en la que se declaraba claramente bajista y en resumen venía a decir que nada de lo que hace la fed puede salvar la economía ls 2013 for free. Como es una presentación bastante larga, os la presentaré a lo largo de la semana. No os la perdáis!
El título de la presentación de Rosenber fue “Bernanke: El mago de Potemkin” Download anyconnect. A la mayoría os vendrá la cabeza el famoso acorazado Potemkin, en el que la tripulación se reveló en 1905 y fue visto como un paso inicial para la revolución rusa de 1917 herunterladen spotify gratis.
Sin embargo, el nombre viene de la expresión “Pueblo Potemkin”. Según wikipedia la expresión Pueblo Potemkin se debe al mariscal duque Grigori Potiomkin (1739-1791) para designar aldeas, pueblos, villas inexistentes en Crimea netflix films tv. Algo se define como Pueblo Potemkin cuando se quiere describir una cosa muy bien presentada para disimular su desastroso estado real. A primera vista parece muy bien acabado y deja a todos impresionados, sin embargo le falta la sustancia principal flash plugin herunterladen. Es más común la forma plural pueblos Potemkin.
Pero vayamos al fondo de la presentación. La mayoría de medios de comunicación repiten día tras día cómo el S&P 500 continúa marcando máximos históricos y hablan del Dow Jones a 20.000, e incluso alguno comenta que el ciclo secular bajista ha terminado download powerpoint for vista for free.
Sin embargo, de acuerdo con Rosenberg, esto no ni mucho menos la realidad. El mercado de valores se encuentra realmente lejos de máximos históricos cuando tenemos en cuenta los estímulos de la FED amazing grace download for free.
Lenta recuperación económica
Si nos fijamos en la recuperación económica, esta es alarmantemente lenta download sims. En el siguiente gráfico se compara el Producto Interior Bruto per cápita 15 trimestres después de que la recesión ha finalizado oficialmente. Podemos ver como este esta siendo el periodo de recuperación más lento de la historia moderna herunterladen.
El potencial de crecimiento es mucho más bajo de lo habitual y ese potencial decreciente es un problema en el largo plazo mac kostenlos musik downloaden. En la siguiente figura, podemos ver el crecimiento de la productividad más el crecimiento de la fuerza laboral.
Janet Yellen de la FED ya advertía en una conferencia en marzo de 2013 que la inversión en la empresas era demasiado baja:
… la lenta recuperación ha reducido la velocidad de acumulación de capital, y esto puede también haber obstaculizado la creación de nuevas empresas, modelos de negocio e innovación, desarrollos que podrían tener un efecto adverso en la productividad estructural
Y esto se pone de relieve en la siguiente imagen, donde se muestra que nos encontramos en el momento de menor crecimiento de capital privado de las últimas 6 décadas.
lo que concuerda en gran medida con la visión de previsión de gasto de los presidentes de las compañías estadounidenses, que confirman esa tendencia decreciente en la inversión
Pero estos no son los únicos motivos de Rosenberg para su visión negativa de la economía americana. ¿Queréis saber qué opina del empleo? No os perdáis la continuación mañana.
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