Esta semana pasada hemos conocido que los beneficios corporativos de las empresas americanas han marcado un nuevo máximo histórico, y los índices lo han celebrado con importantes subidas.
Si nos fijamos en el gráfico, los beneficios corporativos en relación al producto interior bruto parece funcionar como un indicador adelantado de la bolsa. Cuando estos rompen su tendencia al alza y empiezan a caer, la bolsa acompaña ese movimiento al cabo del tiempo y viceversa.
A la vista de este resultado se podría decir que la tendencia alcista de medio plazo del S&P 500 es una tendencia sana y que puede prolongarse en el tiempo herunterladen.
Muchos podrían pensar que me estoy contradiciendo a mi mismo, cuando en la últimas semanas he hablado que apostaba por un recorte en la bolsa. Nada más lejos de la realidad.
Debemos tener presente cuando hablamos de tendencias, el marco temporal del que estemos hablando es fundamental, y un recorte en el corto plazo es algo natural en una tendencia alcista sana de medio-largo plazo.
Dicho esto, la pregunta que podríamos hacernos ahora es ¿hasta cuándo seguirán subiendo los beneficios corporativos? ¿No tienen tope warum kann man modern family nicht downloaden?
Es una buena pregunta de difícil respuesta. Pero si pensamos de manera lógica, no es probable que sigan subiendo de manera continuada. Todo el mundo que tenga una empresa o conozca los entresijos de estas sabe lo difícil que es generar beneficios y sobre todo ampliar márgenes año tras año.
En el siguiente gráfico podemos ver la evolución de los beneficios corporativos (en azul) comparada con el crecimiento de beneficios durante los 4 años siguientes (en rojo) witcher 3 content to download. Se puede ver una clara correlación entre ambas líneas. Esto nos estaría advirtiendo que el crecimiento de beneficios cada vez va a ser menor, hasta entrar en zona negativa.
Y es que parece que últimamente las empresas, en su afán por mejorar márgenes en el corto plazo, lo han hecho a costa del trabajador y de su salario, lo que puede afectar a la economía en el largo plazo.
Beneficios corporativos a costa de reducir plantilla
Una de las medidas que se tomaron para mejorar beneficios tras la crisis del 2008 fue la de adelgazar la estructura de las empresas realizando despido masivos schnittprogramm herunterladen. Esto se puede ver claramente en el siguiente gráfico, con una caída dramática en el ratio de empleo.
¿Qué nos está diciendo este gráfico? Que el número de americanos trabajando es el más bajo de las últimas tres décadas, y muchos de ellos han decidido no volver a buscar trabajo. En definitiva, menos personas con poder adquisitivo para consumir y además menos personas que contribuyen con sus impuestos a mantener al resto (que va en aumento) herunterladen.
La lógica nos dice que, de seguir esta tendencia, llegará un punto en el que la economía se verá afectada por el peso de un grupo en aumento de personas que no contribuye al crecimiento del país.
Beneficios corporativos a costa de reducir salarios
Pero esta no ha sido la única medida que se ha tomado para aumentar los beneficios corporativos. El aumento del margen ha venido de la mano de una reducción de salarios download kun per office for free.
En este gráfico se puede observar la evolución de los salarios en relación al producto interior bruto a lo largo de los últimos años y claramente nos encontramos en niveles históricamente bajos.
Estos salarios no dejan de representar la capacidad de consumo de los trabajadores y de acuerdo con este gráfico esta capacidad de consumo ha estado cayendo casi sin descanso
desde el 2001.
Esta es una de las razones por las que el crecimiento de la economía es tan débil, ya que el gasto de estos trabajadores significa ingresos para muchas empresas Download posterxxl photobook. En definitiva, la obsesión por los beneficios corporativos a toda costa supone un lastre para muchos sectores.
Disminución de salarios y reparto de la riqueza
Este punto anterior me ayuda a enlazar con un tema que leía esta semana relativo a la distribución de la riqueza en Estados Unidos, aunque no es algo exclusivo de este país ya que en Europa ocurre lo mismo
En este estudio se veía cómo el sueldo de los grandes directivos de las empresas superan en más de 380 veces el sueldo de un trabajador medio de dicha empresa. Ojo, no el del trabajador con menor sueldo, sino el del trabajador medio. Esto nos lleva a la situación en la que el directivo cobra más por hora trabajada que el empleado medio en un mes.
En el siguiente gráfico podemos ver cómo está distribuida la riqueza: la distribución real, la que los americanos piensan que es real y la que elegirían como ideal download the invitation for the child's birthday free of charge. Como podéis comprobar existen grandes diferencias.
De hecho en el siguiente gráfico queda aún más claro. El 1% de los “más ricos” acumula el 40% de la riqueza, el otro 19% de “ricos” acumula el 53%, quedando únicamente un 7% para repartir entre la clase media y los más desfavorecidos.
Este desequilibrio social, que ha ido en aumento en los últimos años por fuerza tiene que pesar a la economía, que es sostenida por la clase media amazon prime video auf pc herunterladen.
Viendo estos números no es de extrañar que la recuperación económica que estamos viviendo sea lenta. ¿Pero significa que pronto veremos el inicio de un ciclo bajista? No necesariamente. Todavía no hay señales que indiquen la proximidad de un ciclo bajista de medio-largo plazo, pero sí es cierto que el nuevo máximo visto en los beneficios corporativos esta semana pasada es a costa de los trabajadores y eso tarde o temprano tendrá que pesar sobre la economía y por ende sobre la bolsa.
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